瑞銀:通膨將回落地緣政治緊張未來數月降級


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俄烏邊境局勢劍拔弩張,瑞銀表示,雖然不能排除軍事升級及實施新一輪制裁的可能性,但即使發生入侵事件,不認為能源供應會出現中斷,而按照瑞銀的基準情景,通脹將會回落,地緣政治緊張關係未來數月也將降級,投資者的焦點將重回仍然強勁的企業盈利增長,從而支持市場反彈。

美國總統拜登及俄羅斯總統普亭周末進行了一個小時的通話,但未有實質的成果,美方警告俄方如果入侵烏克蘭,將引發西方做出果斷的反應,並帶來迅速而嚴重的後果。美國國家安全顧問沙利文上周五稱,

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普亭可能隨時入侵烏克蘭,呼籲公民盡早撤離,英國也發出類似的警告。烏克蘭政府要求俄羅斯詳細解釋接近其邊境的軍事活動。

根據瑞銀的基準情景,外交斡旋最終令緊張關係降溫,但過程可能長達多月,期間也可能爆發衝突,即近日出現的情況。不過,

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瑞銀相信各方最終會計算軍事衝突帶來非常高的經濟及政治成本。

雖然不能排除軍事升級及實施新一輪制裁的可能性,但即使發生入侵事件,瑞銀不認為能源供應會出現中斷。在 2019 年,

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俄羅斯能源行業分別佔該國 GDP 及財政收入分別近20%及 40%,能源出口至歐洲一旦持續中斷,將重創俄國經濟。

另一方面,

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投資者擔憂奧密克戎變異株蔓延、美聯準會加息及俄羅斯能源供應中斷,金融市場年初至今加大震盪。雖然疫情危機近期有所緩解,但美國通脹不斷升溫及東歐政局不穩,令市場波動率居高不下。

按照瑞銀的基準情景,通脹將會回落,地緣政治緊張關係未來數月也將降級,投資者的焦點將重回仍然強勁的企業盈利增長,從而支持市場反彈。然而,投資者應同時做好下行風險管理,

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譬如:一,多元化及保持長期投資;二,利用大宗商品等對沖地緣政治風險;三,為加息做好準備;四,買入受益於全球經濟增長的贏家。

文章源自於UDN,